德昌股份车载订单超8亿 利润承压但拐点将至_快资讯

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CFi.CN讯：数据显示，德昌股份2026年前三季度营收36.66亿元，同比增长11.48%；归母净利润0.65亿元，同比下降59.93%。单季度看，Q3净利润0.31亿元，同比降38.89%，但剔除汇兑影响后为0.58亿元，同比仅降7.67%，环比增9.41%。经营性现金流大幅改善至3.59亿元，存货增加主因原材料备货，反映生产节奏积极。

近期机构研报指出，利润下滑主因原材料涨价叠加人民币升值导致毛利率承压及汇兑损失扩大，Q3财务费用同比多增0.19亿元。但研报认为，家电业务客户与品类双拓展支撑收入稳健增长；更关键的是，车载电机H1新增5个定点项目，全生命周期金额超8亿元，订单储备充足，2026年车载收入已如期释放。

研报指出，随着人民币汇率趋稳、原材料价格回落预期增强，叠加车载业务放量加速，2026年净利润虽同比下滑，但2027年预计大增127%，盈利拐点明确。高确定性增量业务正逐步对冲短期扰动，估值已从51倍PE快速回落至22倍，修复空间打开。